챕터 3: Perry Kaufman 터틀 System2
전통 퀀트 방법론의 비트코인 시장 적용 연구
챕터 3 종합보고서: Perry Kaufman 터틀 System2
검증 완료 · 등급 판정 · D등급 (초반 유효, 2023년부터 붕괴)
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 검증 대상 | Perry Kaufman 터틀 System2 — 느린 버전 (Trading Systems and Methods) |
| 데이터 출처 | 업비트 BTC/KRW 일봉 |
| 검증 기간 | 2020-01-01 ~ 2026-06-30 (약 6.5년) |
| 핵심 파라미터 | 55일 채널 진입, 20일 역채널 청산, ATR(N값)×2 손절 |
| 재현 신뢰도 | 높음 — 파라미터 전부 원작에 수치로 공개 |
| 최종 등급 | D등급 (워크포워드 60%(3/5), p-value 0.315) |
본 보고서의 모든 수치는 과거 데이터에 대한 시뮬레이션 결과이며, 향후 수익을 보장하지 않습니다.
제0장. 초록
본 챕터는 Perry Kaufman의 Trading Systems and Methods에 수록된 터틀 System2(55일 채널)를 비트코인 일봉에 이식하여 7단계 검증을 수행한 결과를 기록한다. 파라미터가 전부 원작에 공개되어 앞선 두 챕터 대비 재현 신뢰도가 가장 높다. STEP1 기준 누적 +134.1%였으나 2023년 이후 승률이 15~21%대로 급락하여 D등급으로 판정되었다. 실전 연결하지 않았다.
제1장. 원작 개요
1980년대 초, 전설적인 트레이더 리처드 데니스는 ‘트레이딩은 가르쳐서 될 일이 아니다’는 동료와 내기를 걸었다. 경험 없는 사람들을 모아 자신의 규칙을 가르쳤고, 그들이 수백만 달러를 벌어들이며 내기에서 이겼다. 이들이 ‘터틀’이다. 수십 년간 비밀이었던 이 규칙은 나중에 공개되었고, Kaufman의 책에 수치까지 전부 정리되어 있다.
본 챕터에서 검증한 System2(느린 버전)는 저자가 ’38년 내내 꾸준히 수익을 냈다’고 직접 언급한 버전이다. 필터 없는 순수 채널 돌파 방식으로, 앞선 두 챕터와 달리 파라미터가 전부 숫자로 공개되어 있다.
제2장. 전략 규칙
2.1 원작 규칙
- 진입(롱): 오늘 고가가 최근 55일 최고가 돌파 → 매수
- 진입(숏): 오늘 저가가 최근 55일 최저가 하향 돌파 → 매도
- 청산(롱): 저가가 최근 20일 최저가 아래로 떨어질 때
- 청산(숏): 고가가 최근 20일 최고가 위로 올라올 때
- 손절: 진입가에서 ATR(N값, 20일 평균 실질변동폭)의 2배
- 청산 우선순위: 손절과 채널 청산 중 먼저 도달하는 쪽
2.2 코드 배경 및 목적
업비트 BTC/KRW 일봉을 불러와 55일 채널(최고가·최저가), 20일 역채널, ATR(N값)을 계산한다. 고가가 전일 55일 최고가를 돌파하면 그 가격에 롱 진입한다. 손절은 진입가에서 2N 아래, 청산은 저가가 20일 채널 아래로 떨어질 때다. 손절과 채널 청산 중 먼저 도달하는 조건이 실행된다. 단일 유닛만 운용하며, 피라미딩 등 포지션 사이징 규칙은 포함하지 않는다.
제3장. STEP1 — 원작 재현
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 거래수 | 52건 |
| 승률 | 30.8% |
| 누적수익률 (수수료 반영 전) | +134.1% |
| MDD | -50.4% |
승률 30.8%에도 수익이 나는 것은 추세추종형 구조의 특성이다. 이길 때 크게 먹고 질 때 작게 잃는 비대칭 구조다. Davey 우승 시스템과 동일한 원리다.
제4장. STEP2~7 — 레버리지 프로필, 워크포워드, 국면 분해
4.1 레버리지별 성과
| 프로필 | 레버리지 | 거래수 | 승률 | 누적수익률 | MDD | 워크포워드 | p-value | 등급 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 보수적 | 1배 | 52 | 26.9% | +111.1% | -51.9% | 60% (3/5) | 0.315 | D |
| 평균 | 2배 | 63 | 22.2% | +63.3% | -73.5% | 20% (1/5) | 0.346 | D |
| 공격적 | 3배 | 63 | 22.2% | -12.8% | -87.9% | 20% (1/5) | 0.346 | D |
레버리지를 올릴수록 수익이 늘지 않고 오히려 감소한다. 3배에서는 마이너스 전환. 손실 구간의 복리 손실이 누적되기 때문이다.
4.2 워크포워드 5구간 상세 (보수적 프로필)
| 구간 | 기간 | 수익률 | 결과 |
|---|---|---|---|
| 1 | 2020-03 ~ 2021-07 | +143% | 통과 |
| 2 | 2021-08 ~ 2023-01 | +41% | 통과 |
| 3 | 2023-02 ~ 2023-10 | -37% | 실패 |
| 4 | 2023-10 ~ 2025-02 | +13% | 통과 |
| 5 | 2025-03 ~ 2026-06 | -13% | 실패 |
4.3 국면별 성과 분해 (보수적 프로필)
| 국면 | 거래수 | 승률 | 누적수익률 |
|---|---|---|---|
| 2020-2021 강세장 | 13 | 46.2% | +152.3% |
| 2022 약세장 (루나·FTX) | 6 | 33.3% | +21.0% |
| 2023-2024 회복 | 19 | 15.8% | -10.7% |
| 2025-2026 최근 | 14 | 21.4% | -22.6% |
2020~2021년에는 거의 절반을 이겼는데, 2023년 이후로는 열에 한둘밖에 못 이긴다. 파라미터가 가장 정확하게 공개된 전략이었는데도 최근 시장에서 안 통했다.
제5장. 핵심 발견 — 4개 전략 시기별 비교
| 전략 | 2020-2021 | 2022 | 2023-2024 | 2025-2026 | 등급 |
|---|---|---|---|---|---|
| Williams 변동성 돌파 (챕터1-A) | 87.4% | 86.6% | 87.1% | 89.5% | A |
| Dual Thrust (챕터1-B) | 양호 | 양호 | 손실 | 손실 | D |
| Davey 세계대회 (챕터2) | 75.0% | 37.5% | 23.8% | 38.5% | D |
| Kaufman 터틀 System2 (챕터3) | 46.2% | 33.3% | 15.8% | 21.4% | D |
서로 완전히 독립적으로 개발된 세 전략(시간대 돌파, 모멘텀 필터 돌파, 채널 돌파)이 전부 2022년 말~2023년부터 동시에 약해지고 있다. 개별 전략의 문제가 아니라 비트코인 시장 자체가 예전만큼 강하게 추세를 타지 않게 됐다는 신호로 읽힌다.
Williams만 살아남은 이유는 하나다. 세 개의 실패한 전략은 전부 ‘돌파하면 그 방향으로 간다’는 순수 추세추종이다. Williams는 여기에 장기 이동평균선 방향 필터가 하나 더 있다. 상승장인지 하락장인지 먼저 판단하고 그 방향으로만 진입한다. 이 필터 하나가 ‘추세는 약해졌지만 방향성 자체는 있는’ 최근 장세에서 차이를 만들어낸 것으로 보인다. 확정된 결론이 아니라 관찰된 패턴이며, 더 검증이 필요하다.
제6장. 등급 판정 및 실전 연결
| 항목 | 판정 |
|---|---|
| 최종 등급 | D등급 |
| 실전 연결 | 미연결 |
| 판정 근거 | 워크포워드 60% (기준 80% 미달), p-value 0.315 (기준 0.10 초과) |
| 원칙 | 검증 통과 못 한 전략은 실거래에 연결하지 않는다 — 예외 없음 |
참고 — BTC 단순보유 벤치마크 (동일 기간): CAGR +44.4%, MDD -74.1%
모든 투자에는 리스크가 있습니다. OKTWM은 투자 정보가 아닌 방법론을 공유합니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 언제나 본인에게 있습니다. 본 문서의 모든 수치는 과거 데이터 기반 시뮬레이션이며 향후 수익을 보장하지 않습니다.